O Boletim Focus desta semana trouxe uma nova deterioração das expectativas de inflação para os próximos anos. As projeções para o IPCA de 2026 avançaram pela 12ª semana consecutiva, passando de 5,04% para 5,09%, enquanto as estimativas para 2027 também registraram leve alta, de 4,01% para 4,02%.
Apesar da piora nas expectativas inflacionárias, o mercado manteve inalteradas as projeções para a taxa Selic, que segue estimada em 13,25% ao final de 2026 e 11,25% em 2027. A leitura predominante continua sendo de que o Banco Central manterá uma postura cautelosa diante de um cenário que ainda exige atenção com a inflação.
Do lado da atividade econômica, houve uma pequena revisão positiva para o crescimento do PIB em 2026, passando de 1,89% para 1,90%. O movimento ocorre após a divulgação de um PIB do primeiro trimestre acima das expectativas, impulsionado principalmente pelo agronegócio, pela indústria e pela resiliência do consumo das famílias.
No câmbio, as projeções apresentaram leve melhora, com expectativa de dólar em R$ 5,16 ao final de 2026, ante R$ 5,17 na semana anterior.
O que está movimentando os mercados?
O principal destaque continua sendo o comportamento da inflação e os reflexos sobre a política monetária. A persistência das revisões para cima no IPCA reforça a percepção de que o processo de convergência da inflação para a meta poderá ser mais lento do que o esperado.
Além do cenário doméstico, os investidores acompanham o aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, especialmente após novos atritos envolvendo Estados Unidos e Irã. O movimento impulsionou os preços do petróleo, fator que tende a ser monitorado de perto devido aos potenciais impactos sobre inflação global e custos de energia.
Outro tema relevante continua sendo o desempenho da economia americana. O mercado aguarda os dados de emprego dos Estados Unidos (Payroll), que serão divulgados na sexta-feira e podem influenciar as expectativas sobre os próximos passos do Federal Reserve.
Agenda da semana
No Brasil, os investidores acompanharão:
- Produção Industrial;
- Balança Comercial;
- Indicadores de Serviços;
- PMI Industrial;
- Dados complementares de inflação.
Nos Estados Unidos, o destaque fica para:
- Relatório de Emprego (Payroll);
- Dados de atividade econômica;
- Indicadores do mercado de trabalho;
- Sinais sobre a trajetória dos juros americanos.
Reflexos para os investimentos
O cenário continua favorecendo ativos de renda fixa, especialmente aqueles atrelados à inflação e títulos prefixados com taxas elevadas. A abertura observada nas curvas de juros voltou a levar diversos títulos públicos a patamares historicamente atrativos, com remunerações reais acima de 7% ao ano em alguns vencimentos mais longos.
Ao mesmo tempo, a manutenção de uma carteira diversificada segue sendo fundamental diante de um ambiente marcado por incertezas inflacionárias, questões fiscais e eventos geopolíticos que podem aumentar a volatilidade dos mercados ao longo das próximas semanas.
Para semana: inflação segue pressionando as expectativas, juros permanecem elevados por mais tempo, atividade econômica mostra resiliência e o mercado volta suas atenções para os dados de emprego dos Estados Unidos e para as tensões no Oriente Médio.
Fontes: Banco Central do Brasil (Boletim Focus), Reuters, Investing Brasil, Bora Investir (B3), Tesouro Direto e IBGE. Dados consultados em 01/06/2026.
Janainna Rosa
Especialista de Investimentos
