Inflação recua pela terceira semana consecutiva, mas mercado segue cauteloso com o cenário de longo prazo
Por Janainna Rosa
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O Relatório Focus desta semana trouxe mais um sinal positivo para a inflação de curto prazo. Pela terceira semana consecutiva, o mercado reduziu suas projeções para o IPCA de 2026, que passou de 5,16% para 5,15%.
Embora a melhora seja pequena, ela reforça uma tendência iniciada no começo de julho, após um longo período de deterioração das expectativas inflacionárias.
Por outro lado, o mercado voltou a demonstrar preocupação com o cenário mais à frente. A projeção para o IPCA de 2028 avançou de 3,70% para 3,78%, indicando que ainda existem dúvidas sobre a velocidade e a consistência do processo de convergência da inflação para a meta.
As projeções para crescimento econômico, juros e câmbio permaneceram praticamente estáveis, reforçando a percepção de que os próximos indicadores econômicos serão fundamentais para definir os próximos movimentos do mercado.
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Destaque da Semana
Terceira queda consecutiva da inflação projetada
Após meses de revisões para cima, o mercado voltou a reduzir suas expectativas para a inflação pela terceira semana seguida.
A projeção para o IPCA de 2026 saiu de:
- 5,33% em junho
- 5,30% no início de julho
- 5,16% na semana passada
- 5,15% nesta semana
O movimento mostra uma melhora gradual do cenário de curto prazo, impulsionada pelos dados recentes de inflação mais favorável.
Entretanto, a alta das projeções para 2028 reforça que o mercado ainda mantém cautela quanto ao comportamento inflacionário no médio e longo prazo.
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Evolução das Últimas Semanas
Data Principal leitura
22/06 Mercado elevava as projeções de inflação.
29/06 Sequência de altas foi interrompida.
06/07 Primeira queda do IPCA em 16 semanas.
13/07 Segunda redução consecutiva após IPCA mais fraco.
20/07 Terceira queda consecutiva, mas com aumento das preocupações de longo prazo.
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Inflação (IPCA)
Ano Atual Semana anterior
2026 5,15% 5,16%
2027 4,20% 4,20%
2028 3,78% 3,70%
2029 3,50% 3,50%
A inflação de curto prazo continua apresentando melhora gradual.
Entretanto, a revisão para cima de 2028 sugere que o mercado ainda vê desafios para que a inflação permaneça de forma consistente próxima da meta estabelecida pelo Banco Central.
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Produto Interno Bruto (PIB)
Ano Atual
2026 1,99%
2027 1,65%
2028 2,00%
2029 2,00%
As projeções de crescimento permaneceram praticamente estáveis.
O mercado segue enxergando uma economia resiliente, mas com crescimento moderado nos próximos anos.
Na prática, isso significa uma economia
