Os mercados encerraram a semana em um ambiente de maior aversão ao risco. O Ibovespa acumulou queda de 2,33%, encerrando aos 173.714 pontos, enquanto o dólar voltou a ganhar força e fechou cotado a R$ 5,11, refletindo a busca global por proteção.
No exterior, as bolsas americanas e asiáticas registraram perdas expressivas diante da intensificação do conflito entre Estados Unidos e Irã, da alta do petróleo e do aumento das incertezas comerciais envolvendo o Brasil.
A semana foi marcada pela combinação de três importantes vetores de risco:
- agravamento das tensões geopolíticas no Oriente Médio;
- aumento das tensões comerciais entre Brasil e Estados Unidos;
- perspectiva de juros elevados por mais tempo nas principais economias.
Apesar do ambiente externo mais desafiador, os dados de atividade continuam mostrando uma economia brasileira relativamente resiliente.
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Cenário Internacional
Oriente Médio: escalada eleva prêmio de risco global
O principal destaque da semana foi a ampliação do conflito entre Estados Unidos e Irã.
Os Estados Unidos intensificaram os ataques contra infraestruturas iranianas, incluindo pontes, aeroportos e estruturas logísticas no sul do país. Em resposta, Teerã informou ataques contra bases norte-americanas na região e novas ações envolvendo o Estreito de Ormuz.
O fracasso do cessar-fogo provisório aumentou os receios de uma ampliação regional do conflito.
Por que isso importa?
O Estreito de Ormuz é uma das principais rotas de transporte de petróleo do mundo. Qualquer interrupção mais significativa pode gerar impactos relevantes sobre:
- preços da energia;
- inflação global;
- crescimento econômico;
- decisões de política monetária.
O petróleo voltou a se aproximar de US$ 85 por barril, refletindo o aumento do prêmio de risco geopolítico.
Embora discussões sobre cenários extremos tenham ganhado espaço entre analistas, incluindo riscos de uma escalada mais ampla, esses eventos continuam sendo classificados como de baixa probabilidade, porém de elevado impacto.
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Federal Reserve: menor previsibilidade à frente
As atas do Federal Reserve reforçaram um ambiente de maior incerteza para os mercados.
Apesar da manutenção dos juros, o documento mostrou divergências internas entre os membros da autoridade monetária, com parte defendendo uma postura mais cautelosa diante da persistência inflacionária, dos riscos geopolíticos e dos impactos das tarifas comerciais.
A principal mensagem deixada pelo Fed foi clara:
O banco central americano está menos comprometido com sinalizações futuras e mais dependente da evolução dos dados econômicos.
Esse ambiente tende a aumentar a volatilidade dos mercados nos próximos meses e reforça a possibilidade de juros elevados por mais tempo.
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Brasil
Tensões comerciais entre Brasil e Estados Unidos
Outro tema que ganhou relevância nesta semana foi o anúncio das tarifas adicionais de 25% sobre diversos produtos brasileiros, com entrada em vigor prevista para 22 de julho.
Entre os produtos atingidos estão:
- açúcar;
- aço;
- papel;
- vestuário;
- maquinários.
O secretário de Estado norte-americano, Marco Rubio, afirmou que o governo brasileiro não teria demonstrado disposição suficiente para avançar nas negociações, além de mencionar que interesses políticos internos teriam dificultado um acordo.
Por outro lado, o governo brasileiro rejeitou as críticas e reiterou que diversas reuniões e tentativas de negociação ocorreram ao longo dos últimos meses.
O que o mercado acompanha agora?
Mais do que os impactos imediatos das tarifas, os investidores aguardam:
- novos posicionamentos do governo brasileiro;
- possíveis medidas de reciprocidade;
- retomada das negociações diplomáticas;
- possíveis revisões ou exceções às tarifas anunciadas;
- impactos sobre setores exportadores específicos.
Neste momento, o mercado permanece em compasso de espera, aguardando os próximos desdobramentos antes de reprecificar de forma mais significativa os impactos econômicos dessas medidas.
Embora o impacto macroeconômico agregado ainda seja considerado limitado, o aumento das tensões comerciais adiciona mais uma camada de incerteza ao cenário brasileiro.
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Atividade econômica continua resiliente
A prévia do PIB brasileiro, medida pelo IBC-Br, avançou 0,1% em maio, superando as expectativas do mercado.
Destaques:
- Indústria: +0,4%;
- Serviços: +0,1%;
- Agropecuária: -1,0%.
No acumulado de 12 meses, o indicador apresenta crescimento de 1,4%.
O resultado reforça a leitura de que a economia brasileira continua apresentando crescimento moderado, apesar dos efeitos dos juros elevados.
Leitura do mercado:
- economia segue resiliente;
- desaceleração ocorre de forma gradual;
- não há sinais de recessão no curto prazo.
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Inflação e política monetária
As revisões das projeções de inflação e os riscos relacionados ao El Niño continuam no radar.
Além disso, a alta do petróleo e o ambiente externo mais adverso podem tornar o processo de desinflação mais lento.
Nesse contexto, o Banco Central tende a manter uma postura cautelosa em relação aos próximos movimentos da Selic.
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Fechamento dos Mercados
Ibovespa
- Fechamento: 173.714,08 pontos
- Variação diária: -0,06%
- Acumulado da semana: -2,33%
O índice foi pressionado pelo ambiente externo, vencimento de opções e realização de lucros, mas encontrou suporte na forte valorização das ações da Petrobras.
Destaques positivos:
PETR3: +2,62%
PETR4: +2,53%
USIM5 entre as maiores altas.
Destaques negativos:
ITUB4: -1,39%
VIVA3 liderou as perdas do dia.
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Dólar
- Fechamento: R$ 5,1112
- Variação diária: +0,24%
- Semana: +0,05%
A valorização da moeda americana refletiu o movimento global de busca por proteção.
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Bolsas Internacionais
Estados Unidos
- S&P 500: -1,01%
- Dow Jones: -0,77%
- Nasdaq: -1,40%
Europa
- Stoxx 600: -0,34%.
Ásia
- Nikkei: -4,03%;
- Hang Seng: -1,78%.
O movimento global foi predominantemente de aversão ao risco.
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Commodities
O petróleo voltou ao centro das atenções, aproximando-se de US$ 85 por barril, impulsionado pelos receios relacionados ao Estreito de Ormuz.
Para o Brasil, esse movimento tende a beneficiar empresas ligadas ao setor de óleo e gás, mas também pode gerar pressões inflacionárias adicionais.
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Radar para a Próxima Semana
Exterior
- Evolução do conflito entre Estados Unidos e Irã;
- comportamento dos preços do petróleo;
- novas sinalizações do Federal Reserve;
- reação das principais economias às tensões geopolíticas.
Brasil
- próximos desdobramentos das tarifas americanas;
- posicionamentos diplomáticos entre Brasil e Estados Unidos;
- monitoramento das expectativas de inflação;
- novos dados de atividade econômica e política monetária.
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A semana reforçou uma mudança importante no cenário global.
As incertezas geopolíticas voltaram a exercer papel central na formação dos preços dos ativos, elevando a volatilidade e reduzindo a previsibilidade para inflação e juros no mundo.
Ao mesmo tempo, a economia brasileira continua demonstrando relativa resiliência, sustentando um cenário de desaceleração gradual.
Principais mensagens da semana:
- Geopolítica voltou ao centro das atenções;
- petróleo e inflação permanecem no radar;
- o Fed tende a manter uma postura cautelosa;
- o Brasil segue crescendo, ainda que em ritmo mais moderado;
- a volatilidade deve permanecer elevada nas próximas semanas.
Os investidores encerram a semana monitorando atentamente dois vetores principais de risco: a escalada geopolítica no Oriente Médio e os próximos desdobramentos das relações comerciais entre Brasil e Estados Unidos, fatores que poderão influenciar expectativas para inflação, crescimento e fluxo de capitais ao longo das próximas semanas.
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Fontes: Banco Central, Ministério da Fazenda, Reuters, Federal Reserve, IBGE, BM&C News e dados de mercado.
Janainna Rosa
Especialista em Investimentos | Colunista de Educação Financeira e Investimentos
MBA em Banking e Mercado de Capitais
Certificada ANBIMA (CEA)
Mais de 14 anos de experiência no mercado financeiro.
